比價效應 精華光拉漲停

作者: 記者張志榮、杜蕙蓉╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月20日 上午5:50

工商時報【記者張志榮、杜蕙蓉╱台北報導】

大立光與漢微科拉開股王爭霸戰序幕後、帶動高價股展開比價效應,儘管台股目前多頭氛圍還沒輪到非科技股身上,但在摩根士丹利證券看好「第2季營收將大幅成長」帶動下,精華昨(19)日股價隨即拉上漲停板849元,正式向股王與股后下戰帖!

大立光、漢微科、精華等前三大高價股昨天呈現戲劇化發展,資金輪動相當快速。

前(18)日股價以漲停1,055元之姿、當上「千金」的漢微科,由於與大立光價差縮小到僅有110元,給予市場「問鼎股王寶座」的高度預期,昨天開盤沒多久就攻上漲停板1,125元。

股王大立光與股后漢微科股價的相互拉抬,也順勢帶動其他高價股的比價效應,以第三高價股精華為例,股價在盤整7個多月後就被比價效應帶上去,可以明顯看出資金是由漢微科流向精華,自此漢微科與精華股價風雲變色,前者從漲停板一路回檔至下跌5元、收在1,050元,後者則是收在漲停價849元。

而精華股價之所以盤中急拉,除了整體生技族群受到資金青睞外,摩根士丹利證券的積極喊進也是原因。台灣區研究部主管呂智穎認為,精華元月營收4.77億元雖低於市場預期,但是因為產能調整所致,目前不會調整第1季營收預估值,考量到基本面最好的一面還沒到來,仍維持1,003元目標價不變。

精華去年前三季稅後純益達11.58億元,EPS達22.97元,法人預估,精華光去年EPS有機會挑戰30元新高。

美系外資券商主管指出,大立光、漢微科、精華股價走勢背後各有其產業意涵。大立光最近面臨漢微科威脅,主因是進入蘋果產品空窗期,缺乏題材激勵。

至於漢微科,則是今年單月營收底部可望落在元月,且第2季起營收將逐季攀升,由於外資圈給予的目標價僅略低於大立光,遂給予漢微科見縫插針爭取股王寶座的機會。

外資圈大多同意,精華基本面確實不錯,但考量到目前台股仍由科技股主導,市場不見得願意給精華太高本益比,將是競逐股王較為不利之處。

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太陽能族群烏雲罩頂 新日光中美晶權證靓

ETtoday – 2014年2月19日 上午11:09

記者林潔玲/台北報導

太陽能族群受美國對兩岸太陽能展開「新雙反」調查衝擊類股表現,在利空衝擊與觀望氣氛下,雖然課稅與否尚未確定,但仍對太陽能族群出現壓抑,包括中美晶、新日光等股價皆下挫,而權證市場中也以因個股表現將轉為差異化認購售都相當熱。

連結新日光的認售權證中,成交量前3名為I5元大、9S群益、2D永豐,而僅元大該檔為價外,其餘2檔為價內,今日上漲表現,而認購權證則下跌反應。至於中美晶的認購權證漲幅前5名為WE群益、中信Y7、永昌VE、康和ZE、RA群益。

美國對兩岸太陽能「新雙反」在美國國際貿易委員會(ITC)裁決成案後,調查也開始啟動,最快6月就會有是否課稅以及相關稅率的初次判決,不僅太陽能族群烏煙瘴氣,連矽晶圓廠都被影響。

雖外資將資金從電池片轉進導電漿的碩禾(3691)、矽晶圓中美晶(5483),中美晶等昨日股價上漲,但今(19)日仍表現有壓。法人認為,矽晶圓影響有限,預估太陽能族群將很快由黑翻紅。

法人強調,新日光近來股價拉回幅度也不小,而其也不會太快往上大漲,但再往下空間也有限,而從技術線圖來看,短中期偏空的均線扭轉,將呈現上下橫向震盪整理,盤整時間會拉長。

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台股雙千金 重現江湖

作者: 記者張志榮、吳姿瑩╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月19日 上午5:50

工商時報【記者張志榮、吳姿瑩╱台北報導】

沉寂許久的股王爭霸戰再度開打!在巴克萊資本與港商德意志證券連袂喊進下,漢微科昨(18)日直奔漲停1,055元,創下掛牌以來新高,與收1,165元的股王大立光價差拉近至110元;這是台股睽違24年來,再度同時出現「雙千金」。

股王爭霸戰再度開打

由於近期櫃買市場交投火熱,中小型股易飆漲,漢微科即屬於櫃買市場的高價股指標,以昨日漢微科漲幅6.57%、大立光反而小跌0.85%來看,股王寶座隨時都有翻盤可能。

國際資金近期回補台積電的趨勢相當明顯,台積電供應鏈漢微科跟著雨露均霑。至於大立光,由於蘋果進入淡季庫存修正,股價將區間盤整一段時間,給予漢微科問鼎股王機會。

巴克萊看多漢微科

漢微科25日舉行法說會,巴克萊資本證券半導體分析師侯明孝指出,受惠2項因素,去年第四季每股獲利預估達9.5元:一、營業費用控制得當且受惠於營業槓桿,營益率預估可由第三季的45%攀升至46%;二、1.437億美元全球存託憑證(GDR)轉換至新台幣時所產生的匯兌收益。

儘管漢微科元月營收從去年12月的6.7億元大幅滑落至僅有1.53億元,但侯明孝認為,元月是傳統淡季、在市場預期內,預估2月營收可望反彈至4億元以上、3月營收在認列eScan500後即可創新高,預估第二季營收可望較第一季大幅成長逾50%,今年營益率可能由去年的45%略攀升至46%、每股獲利上看44.87元。

而將漢微科目標價定在1,250元的德意志證券則樂觀預估,第二季營收將較第一季成長77%、遠優於市場預估平均值的21%,至於下半年營收,在台積電與三星等兩大客戶訂單挹注下,預估仍可再較上半年成長37%,元月應該就是營運底部。

罕見出現兩檔千元股

台新投顧研究部協理黃文清表示,放眼台股歷年千元個股,除了1990年前後當時的國壽、彰銀、一銀、開發等多檔金融股狂飆並列千元之外,2006年起,陸續有益通、宏達電、伍豐、大立光等站上千元,但2006年以來,台股似乎都有千元魔咒,都僅能出現1檔千元級個股。如2011年宏達電站上千元時,大立光還不到千元,當大立光登千時,換宏達電跌落千元,去年10月漢微科一度登千元,大立光巧合跌落千元,因此,昨日台股能同時出現大立光、漢微科兩檔千金個股,堪稱24年首度出現。

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台股新春上沖下洗 陳朝燈:QE退潮波動大 但趨勢向上

作者: 鉅亨網記者許庭瑜 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月16日 下午12:59

台股近幾周受到國際資金影響指數上沖下洗,所幸周五指數收復所有均線,台股重新站回8500點關卡。施羅德投資長陳朝燈表示,QE退場影響仍大,未來台股的波動變化仍會較大,不過企業獲利面變好,指數將會呈現盤整向上的狀態。

陳朝燈分析,今年來看,台股獲利表現有機會較去年好,雖然在國際市場干擾下,新興市場資金遭到撤出,因此指數波動會變大,但整體趨勢仍是向上。類股方面也非某單一產業看好,半導體、金融以及循環性傳產今年都有望表現不錯。

此外陳朝燈也指出,目前看來外資在亞洲市場中,對台股的興趣似乎略高於韓股,除了台灣企業在復甦上較為全面外,對韓國IT產業期望過高也是影響外資資金進出的因素之一。

至於近期反彈強進的台股,下周趨勢將如何看待,惠理康和投信台灣紅不讓基金經理人蔡俊宸表示,台股從8264點上漲以來,已經接進滿足點,加上去年12月以來,8600附近有許多賣壓存在,預料周一賣盤壓力可能會稍大。

蔡俊宸認為,產業部分則可以留意此波領先反彈的生技股,且在第二季政策利多的加持下,還有發展機會;而周五不甩MSCI權重調降逆勢上漲的台積電,也可望帶動半導體走勢。蘋果族群部分,相較於熱鬧的第三、四季,第一季通常為淡季,不過在拉貨效應影響下,第二季股價就有機會反映,因此目前股價下拉,可以作為進場布局的時間點。

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傳產股看營建甩落魄 冠德興富發奏凱歌

ETtoday – 2014年2月10日 下午2:48

記者林潔玲/台北報導

台股資台股資金動向明顯從傳產轉向電子類股,且大盤此波漲勢由電子族群主演,傳產股相對落寞,但營建類股卻發亮,包括冠德(2520)、興富發(2542)等可望到Q1底還持續閃耀。今(10)日冠德一度衝上漲停,漲幅達6.4%,最高價來到36.5元,而興富發漲幅也有2.6%,最終以62元作收,投資人可參考權證進行搭配操作。

政府打房力道未鬆手,營建業認為今年房價仍以盤整為主,市場上出現的好消息則是2013年全年買賣移轉棟數結果出爐,全年37.2萬棟,寫下奢侈稅後近3年新高,主要是受惠於2013年房市交易穩定,與年底的土地公告現值大漲,年前出現一波過戶潮有關。

國泰證期投顧副總錢冠州表示,營建類股已經整理一段時間,也算落魄很久,但觀察開紅盤以來逆勢上揚,此波漲勢兇猛,主要是由於營建族群普遍屬於延後入帳,因此Q1財報可望在帳面上會挹注不少,同時也已經開始反應329檔期的行情,兩利多撐腰下讓營建股走路都有風。

錢冠州指出,營建類股此波走勢為財報行情,而冠德從去年12月開始走下坡,股價從40元下跌到30元,重挫接近25%。不過,今年開始冠德建設將有五大案完工挹注,合計完工金額達164億元,其中預估更有2建案合計約70億元,將在首季入帳,可望推升公司單季EPS就有2元以上,全年EPS上看7元。他建議,投資人可沿5日均線操作。

而興富發去年業績居營建業第二名,但EPS可望創下歷年最佳紀錄,同時,以內湖百億大案「雙湖匯」衝刺推案,市場更傳出總銷規模上修到150億元,法人預估去年EPS將挑戰12元新高。整體來看,錢冠州認為營建類股走勢算整齊,冠德股價挑戰前高更是相當有機會,預計在Q1季底,營建股都將維持拉風趨勢。

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外資撤出亞股 台股遭狂賣22億美元 僅印尼股市獲青睞

作者: 鉅亨網記者許庭瑜 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月10日 下午8:40

上週歐美股市逐漸回穩,亞股也隨之展開反彈行情,但外資仍舊不領情,上周持續將資金撤出,特別是流動性較高的台、韓股賣壓最為沉重;其中台股遭賣超22億美元,創下近30個月以來最高金額,淪為外資提款機,扭轉外資今年來買超成為賣超14.47億美元。亞股中只有印尼股市獲得外資青睞,上週流入2200萬美元,帶動雅加達指數逆勢收紅。

摩根東方基金經理人泰德‧普林(Ted Pulling)分析,目前外資套現需求未減,主因資金籌碼仍顯過熱,因此流動性佳且規模較大的台、韓股市,便成了資金調節標的首選。不過全球經濟成長趨勢並未改變,受惠成熟國家景氣回溫,亞洲股市也逐漸進入築底階段。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,去年東協股市價值面偏貴是資金縮手的主因,不過在歷經長達半年以上的盤整過後,不只是印尼,泰國股市的本益比也已回落至五年均值之下,因而能在這波全球股市修正中,表現相對抗跌。再者黃寶麗認為,美歐中日佔東協出口比重超過二成,全球經濟同步復甦可望提振東協出口類股表現,料將支持股市表現空間,未來成長契機不容忽視。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒則認為,雖然上周外資大幅調節台股,但相較於資金撤出壓力較大的拉美與東歐國家,台股外債與赤字偏低,而且外匯存底雄厚,財政體質相對穩健,較能承受QE減碼所帶來的資金衝擊。且隨著龍頭股法說會陸續釋出樂觀訊息,支持台股反彈向上,只要國際間沒有重大利空傳出,外資回籠指日可待。

2/3亞股資金流向

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台股沒有理由悲觀! 12檔台股基金不怕大跌逆勢漲

作者: 鉅亨網記者陳慧琳 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月6日 下午7:26

台股馬年開盤受挫,受到國際股市利空影響,大跌198.09點,跌幅2.34%,不過觀察208檔台股基金2月5日績效表現,還是有190檔打敗大盤,其中12檔還逆勢上漲,群益奧斯卡、日盛小而美、聯邦精選科技、日盛高科技單日漲幅逾0.3%為當日表現最好前4名,群益投信表示,此不僅顯示出台股基金抗跌超漲的投資價值,也代表台股沒有理由悲觀。

群益投信表示,基金比股票波動度小,在市場震盪之際是進可攻退可守的投資工具,以總經環境來看,1月份各研究單位紛紛上修全球經濟成長,世界銀行估計今年全球GDP成長率上看3.2%,優於先前預測,主因正是美國經濟的快速成長,歐元區經濟也有好轉跡象,而IMF亦更新了2014年全球經濟成長為3.7%,高於去年10月預估,同時上調今年成熟經濟體的GDP預估,維持新興國家經濟成長預估不變。雖然受FOMC會議減碼購債規模前後的氣氛所拖累,國際股市近日漲多修正,但基本面來看,全球景氣樂觀向上,加上年底選舉作多行情可期,台股沒理由悲觀。

群益奧斯卡基金經理人陳煌仁指出,台股1月份量能略放大,而指數受國際市場影響受到壓抑,但新興市場貨幣出現止穩跡象,股市將恢復生機,建議投資人在盤整下跌過程中,可尋找前景看俏的公司和龍頭股的投資機會。

陳煌仁進一步表示,台灣由於歐美消費優於預期,電子龍頭股轉強、電子族群股價表現強於傳產與金融,今年投資主軸應為展望較佳的績優電子與產業龍頭股。電子族群可擇優佈局四大族群,包括節能(LED 、太陽能)、IC設計、4G供應鏈,以及大尺寸iPhone與多尺寸iPad帶動Apple供應鏈的業績成長題材。傳產族群部分,預期第二季電子類股面臨修正壓力時,部分資金將再度回到傳產類股,可留意生技、食品及汽車等。

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財報利空 歐股收低

中央社 – 2014年2月1日 上午8:45

(中央社台北1日電)歐股收低,呈現2010年以來最差1月走勢,因家電大廠伊萊克斯公司(Electrolux AB)等企業財報欠佳、致股價受挫。

道瓊歐洲600指數下跌0.3%,收322.52點,盤中一度下挫1.7%。受新興市場貨幣貶挫、中國大陸製造業萎縮和美國聯邦準備理事會(Fed)減碼購債規模等影響,該指數1月計跌1.8%,週線下滑0.7%。

彭博社追蹤包括巴西幣里奧(real)、俄羅斯幣盧布(ruble)和土耳其幣里拉(lira)等20種新興市場貨幣走勢的指數下滑0.2%,15天中第14度走弱。

「市場已到盤整階段。」聯合信貸銀行(UniCredit Bank AG)駐慕尼黑高級策略師史托克(Christian Stocker)說:「本週,在貨幣相當疲弱和令人失望的大陸經濟數據下,我們見到市場同步震盪。我們需要提振獲利動能來推升股價。」

伊萊克斯公布獲利低於分析師預期,股價重挫8.8%,幅度為2011年8月以來最大。

吠檀多資源公司(Vedanta Resources Plc)表示尚比亞、澳洲和印度銅產降低,股價收跌3.6%。

奢華精品製造商─路易威登集團(LVMH MoetHennessy Louis Vuitton SA)公布第4季流行和皮製品銷售回升,股價勁揚7.9%。

西歐18個股票市場中13個下跌,英國股市FTSE-100指數下跌28.01點或0.43%,收6510.44點。德國股市DAX-30指數下跌67.00點或0.71%,收9306.48點。法國股市CAC-40指數下跌14.30點或0.34%,收4165.72點。(譯者:中央社徐睿承)1030201

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陸股盤整 投資機會跌出來

作者: 記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月24日 上午5:50

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

匯豐控股公布大陸1月製造業採購經理人指數(PMI)預覽值降至49.6,為去年7月以來最低水準,反應去年第4季來的製造業與投資動能略有減弱現象,但法人指出,大陸股市近期盤整後,可留意陸股短線超跌產生的投資機會。

富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智指出,大陸今年的政策著力點,重點預期會放在調結構促改革上,而兩會後是政策窗口期,但預期寬貨幣、大投資難以重演;以目前的政策與景氣預期來看,對傳統的循環股仍有壓力,但符合改革走向的成長股可望維持較強勢的格局。

摩根中國基金經理人沈松表示,建議把握短線因資金緊俏期間「跌出來的投資機會」,鑑於投資信心不振,加上高檔套牢賣壓不小,陸股在年節前將是震盪走升格局,但年節過後,股市可望反應人大改革紅利的預期心理,向上走升。

ING中國機會基金經理人朱繼元表示,陸股預料短期指數並無明顯上揚動能,以個股表現為主,港股強勢族群集中於網路、博弈板塊,騰訊推出理財通搶攻互聯網金融,加上入主華南城拓展電子商務物流,推升股價再創新高;美林、瑞銀等外資則持續看好澳門賭場股,成為支撐指數的焦點。

施羅德大中華股票研究團隊主管Louisa Lo(盧偉良)說,即使大陸由投資帶動的經濟成長轉變成消費趨動,經濟成長率降溫至7~7.5%,仍有許多不同產業前景看好。其中,當地消費與服務業類股在都市化中基本面仍然相當看好,;保險、網路與科技的投資機會也受到來自商品與服務的需求增加所推動,潔淨能源、教育與健康照護產業將得到更多來自政府的支持。

宏利精選中華基金經理人游清翔分析,改革往往在短期內對大陸GDP帶來負面影響,特別是削減國營企業規模以提升私人企業獲利等較大規模的改革措施,但審慎選股將帶來投資價值及升值潛力,若遇回檔,反是投資人最佳買點。

台新中國精選中小基金經理人翁智信表示,干擾陸股的兩大因素可望在今年化解,加上中國證監會正積極推動養老金、保險金、QFII、RQFII等各類境內外資金投資大陸資本市場,將營造豐沛的資動能,大中華基金今年漲升行情可期。

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大立光 法說行情點火

作者: 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月22日 上午5:50

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

股王大立光(3008)將於明(23)日召開法說會,昨(21)日以1,250元再創收盤歷史新高。瑞銀證券點出2項原因:一、市場無懼iPhone 6照相鏡頭可能仍維持800萬畫素的變數;二、去年第4季與今年第1季營運數據預期都將優於市場預期,因此,看好股價上看1,400元。

大立光先前股價走勢之所以轉疲,主要因素有3項:一、市場傳出iPhone 6照相鏡頭可能維持800萬畫素不變,但加上光學防手震(OIS)功能;二、法銀巴黎證券認為1,000萬畫素以上的題材已反應在股價,因而調降投資評等至「中立」;三、國際機構投資人開始將蘋果概念股資金部位轉至鴻海(2317)。

不過,大立光在經過一段時間盤整後,隨著明日將召開法說會,昨天在外資買超419張帶動下,以1,250元再創歷史新高價,在眾多高價股當中堪稱一支獨秀。

瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出,iPhone 6照相鏡頭即便仍停留在800萬畫素,但因新增OIS功能、還要將機身變得更薄,技術門檻只會變得更高,無損大立光的產業龍頭地位。

謝宗文表示,儘管蘋果尚未決定iPhone 6照相鏡頭設計為何,但從近期專利申請動作來看,加入OIS功能應該是可預期結果,並拉高照相鏡頭設計的難度,對大立光而言,可望享有比iPhone 5S更高的ASP。

摩根大通證券也指出,從手機照相鏡頭設計角度來看,任何硬體規格的改變,至少會帶來比單純畫素提升更高的難度,舉例來說,蘋果推出iPhone 5時,畫素並沒有升級、只是改變硬體規格,反倒讓玉晶光(3046)從那個時候起開始落後大立光。

此外,謝宗文認為市場可能忽略大立光去年第4季與今年第1季營運表現都將優於預期的潛在利多:以去年第4季為例,受惠於高ASP產品組合拉高,毛利率預估可高達47.8%、將比外資圈預估平均值46.8%要高出1個百分點,而營業獲利則預估為38億元,較平均值35億元也高出約10%,淨利31億元也高於平均值的29億元,反應在淨利率上則是33.9%。

至於今年第1季,謝宗文預估毛利率將進一步攀升至48.8%,優於平均值的44.7%,因市場可能低估複雜照相鏡頭設計比重攀升帶來的獲利挹注,營運獲利與淨利預估值也分別高出平均值達11%與4%。

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