P/E、P/B折價四成 陸股後市俏

作者: 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年5月29日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

經過這波股市下跌,多數新興市場股市本益比都已修正到10倍以下,其中陸股是當中最便宜的標的之一。法人表示,國企股這波跌幅超過市場預期,可能成為未來醞釀反彈動能的最大利基。

瀚亞中國基金經理人林元平表示,國企股指數過去12個月本益比7.2倍,明顯低於2002年來平均值13.3倍;陸股股價淨值比1.33倍,也遠低於2002年來均值的2.21倍。

瀚亞投資指出,就本益比(P/E)還是股價淨值比(P/B)來看,陸股現階段的價格都較歷史平均便宜40%以上,下檔風險明顯低於上漲機會,從投資角度來看,現階段布局大陸股票的勝率遠大過賠率。

JF中國基金經理人黃淑敏指出,就價值面來看,大陸市場價值水準已大幅反映過去兩年政策緊縮壓力,現階段MSCI中國指數預估本益比僅9.2倍,與過去5年平均相較,折價幅度達27%,為亞洲市場之最。

黃淑敏指出,市場多預期大陸經濟第2季觸底,投資人可留意近期股市修正買點,僅管5月匯豐中國PMI下滑,引發經濟增長放緩的隱憂,也顯示通膨壓力放緩後,大陸政府需再祭出進一步放鬆調控措施,才能保住經濟持續成長。

黃淑敏認為,偏低的股市價值,有助於提供有力的下檔支撐,且大陸政策已向穩增長靠攏,小規模寬鬆刺激政策已經展開,陸股重展雄風指日可待。

匯豐中國動力基金經理人楊惠元表示,隨著個股財報公布,陸股回歸基本面表現,表現較佳的集中在二線銀行、鐵道建設以及部分航空類股;原物料則隨大宗商品價格回落而偏弱。

他指出,5月上旬多項數據公布,包含CPI、新增貸款、消費和出口,主導大盤走勢;可密切關注銀監會及證監會多項決議結果,包括推遲新資本適足率的實施以及券商可能有創新業務的利多。

至於投資配置,楊惠元認為,大陸降低奢侈品進口稅,有利中高消費品銷售成長和非必須消費品表現;因應下半年通膨壓力增加,則可關注工業類股中的水泥及建材類股,軌道建設相關因資金確定到位,未來認列營收確定改善。

……..文章來源:按這裡