經理人:企業獲利歐股高點可期

中央社 – 2013年12月18日 上午7:33

(中央社記者潘智義台北18日電)天達歐洲股票基金經理人夏怡生(Ken Hsia)指出, 2013年歐股繳出兩位數漲幅之後,未來仍有高點可期,主因企業獲利改善、去槓桿效益浮現,及投資價值便宜。

天達投顧引述夏怡生表示,歐元區製造業採購經理人(PMI)指數向上翻揚,激勵歐股走高;雖然歐股近期波動加大,但資金動能依然強勁。

天達投顧分析,歐股以小碎步向上墊高之際,歐元區只有少數市場超越2008年金融海嘯前高點,如德國、丹麥、瑞士等;人均國內生產毛額(GDP)只有德國回復到金融海嘯前水準,顯示未來歐洲經濟改善空間,以及歐股上漲潛力都值得期待。

夏怡生認為,歐企業獲利出現改善訊號、去槓桿效益逐漸浮現、歐股投資價值仍相對便宜,3大利多可望帶動2014年歐股持續走揚。

天達強調,許多歐洲企業營收高達50%以上來自歐洲以外的地域,即使目前歐元區企業獲利落後美國,但伴隨全球經濟成長,歐元區企業獲利動能將逐漸改善。歷史經驗顯示,歐洲與美國未來12個月每股盈餘差距擴大之後,將可望呈現收斂走勢,意味歐元區企業盈餘動能將轉強。

瑞銀統計,目前歐洲產能利用率仍低,使得現階段大肆舉債投資、擴增產能的需求不高。

天達評估,歐股投資價值相對便宜,隨著指數持續攀升,歐股投資價值已逐漸趨於合理。相對歐洲目前仍處在負實質利率環境,歐股股利率約達4%左右,投資價值更具吸引力。1021218

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