央行力抗通縮 恐助長資產泡沫

中央社 – 2013年11月13日 下午1:30

(中央社台北13日電)全球央行現在發現推升股價和房價,比避免通膨低於他們自訂目標區間還容易。

雖然從汽油到咖啡價格樣樣都跌,對消費者來說,不啻是好消息,但通貨緊縮對貸款人來說,難以償還債款,企業也難以提高獲利。

然而,最大的危險是通貨膨脹減緩淪為通貨緊縮,造成家庭在預期物價將進一步下跌時,推遲支出,而在產品需求枯竭下,企業延後投資和招募。

皮爾龐特證券控股公司(Pierpont SecuritiesHoldings LLC)全球策略師辛奇(Robert Sinche)5日接受彭博電台訪問時表示,「全球絕對再度吹起通貨膨脹減緩風。」

美國聯邦準備理事會(Fed)主席柏南奇(Ben S.Bernanke)和其他央行同儕,力圖透過低利率和貨幣刺激措施,挹注經濟體系現金,避免通縮風險。他們押注推升的股價和房價將提振消費者和企業信心,刺激成長加速,通膨攀升。如今,他們必須維持或加強刺激力道,冒著這些努力帶動股價和房價至難以持續水準弊大於利的風險。

曾準確預測2008年全球金融危機爆發而被稱為「末日博士」的羅比尼(Nouriel Roubini)7日接受彭博電視訪問時指出,「你有一座流動性之牆,造成資產膨脹,最終將吹起泡沫。」

根據紐約摩根大通( JPMorgan Chase & Co.)首席經濟師凱斯曼(Bruce Kasman)表示,在已開發國家失業率高漲,新興市場成長減緩下,今年全球通膨大約是2.8%,創2次世界大戰以來第2低。

即使在決策者降息和購債下,摩根士丹利(MorganStanley)追蹤的27個訂有通膨目標的央行,約有2/3通膨未達目標,或物價增幅在偏好區間下方。

全球最大食品公司雀巢(Nestle SA CH-NESN)執行副總裁弗雷克希(Laurent Freixe)10月17日在電話會議中表示,「過去幾個月來,我們已經看到通縮壓力正在醞釀中。」「市場沒成長,所以每個人都在搶變小的派。」

歐洲央行上週意外降息1碼,至0.25%的歷史低點,俾以對抗歐銀總裁德拉吉(Mario Draghi)所說的「一段長時間低通膨」。一些新興市場,包括以色列、智利、匈牙利、斯里蘭卡、秘魯和墨西哥等自9月初來也祭出寬鬆政策。(譯者:中央社劉淑琴)1021113

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